铜：宏观边际改善，铜价区间震荡
周四晚沪铜主力企稳反弹至103540元，伦铜反弹至13572美金。
宏观中性。特朗普取消对伊打击并称美伊协议进入最后定稿阶段，有望本周末签署，提振市场情绪。因能源价格持续高企，美国5月PPI同比涨幅超预期高达6.5%，创2022年11月以来最高水平，美国加息担忧仍存，宏观氛围改善有限。
基本面偏多。昨日上期所铜仓单增加1304吨至9.7万吨，LME铜去库2275吨至36.73万吨。本周铜价走软提振下游采购情绪回暖，但传统需求仍处淡季，现货升水改善有限。
总体来看，宏观氛围略有改善，叠加基本面偏紧，价格具备一定支撑，预计短期铜价维持区间震荡，等待更多宏观指引。今日沪铜主力运行参考10.32万-10.42万元/吨。策略上，短线观望或区间，中长线等待低位布局多单。
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本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（虞璐彦/Z0023596，仅供参考）
镍&不锈钢：印尼考虑放宽镍矿配额，矿端偏紧的现状或有缓解，同时随着菲律宾镍矿发运恢复以及伊朗启动霍尔木兹海峡收费条例的修订，供给约束正在逐步减弱，且市场对于印尼政策的敏感性也有所钝化。另一方面，宏观层面美国通胀预期不断走强，再叠加美联储主席换届，市场对于美联储加息的担忧不断升温，直接对有色板块形成压制。
沪镍2607参考区间130000-142000元/吨。SS2607参考区间14000-15300元/吨。操作上，布局空单。
重要声明：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（刘佳奇/期货交易咨询从业信息：Z0022848，仅供参考）
多晶硅：多晶硅期货受预期影响继续走强，但实质支撑缺乏验证，期现货有背离趋势。市场预期丰水期将至，西南硅料厂或将有一定复产动作，然而实际下游需求并未出现好转，导致垒库预期再起。行情低迷与库存高企下，硅料厂出货意愿较强，因此也伴随了一定的低价甩货现象。随着供给压力增加、二季度备货即将结束等因素影响，预计多晶硅期货将继续下行，在政策约束相对有限的情况下，不排除多晶硅价格跌破现金成本以实现市场化出清的可能。
PS2609预计运行区间31000-40000元/吨。操作上，逢高布空。
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铝：氧化铝现货持稳，期货价格偏强运行。近期几内亚矿石价格持续小幅反弹，市场成交价格在70美元/干吨左右，09合约成本支撑显现。山西持续强化非煤矿山（尾矿库）等重点领域风险隐患排查整治，受此影响，部分氧化铝企业生产运行预计将受到影响，预计影响数量200万吨左右，短期对盘面有所提振。目前广西新增产能产出逐步兑现，叠加6月到期仓单数量较多，预计后续现货将逐步宽松。若山西地区减产落地，则现货供需平衡的格局较维持更长的时间。短期仍处于现货供应预期过剩与矿石供给预期收紧的博弈，后续关注几内亚政策出台的具体情况，氧化铝高位震荡为主。
氧化铝09合约运行区间2750-3000元/吨，多单继续持有。
特朗普称取消对伊朗的打击计划，释放出美伊即将达成和平协议的信号，原油盘中跳水，通胀担忧缓解助推美债大涨，同时贵金属及有色普遍反弹，市场情绪有所改善。基本面看海外供应缺口仍存，LME铝现货库存持续走低，但近期LME现货升水出现大幅回落，伦铝支撑略有减弱。国内供应端压力略有增长，终端需求铝材及铝制品出口数据持续改善。昨日电解铝社会库存去库2万吨，周内去库4.8万吨，去库节奏有所加快。同时铝合金供应端减产后，精废价差近期明显收窄，对铝价也有一定支撑。宏观情绪略有缓和，基本面持续改善，短期铝价止跌企稳。
沪铝07合约运行区间24000-24500元/吨，区间操作为主。
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锌：隔夜沪锌偏弱震荡。宏观面，特朗普临时变更对伊行动计划，纳指反包，有色跟随表现尚可。原料端，内外TC继续下调，预计月内仍有下行空间；据百川统计，6月环比兑现减量近万吨，近日硫磺酸价格持续上行，冶炼酸跟随提价，不过尚难补充利润缺口，供应端压力放缓；需求端，锌价接连下行现货采买回暖，昨日社库小幅去化。整体而言，基本面表现尚可，宏观情绪改善，锌价低位反弹为主。操作上，沪锌轻仓试多，沪锌主力合约运行区间24000-25000元/吨附近。
铅：隔夜沪铅偏弱运行。基本面来看，供应侧，原生方面，国内矿山产量有限，内外TC低位企稳；据百川盈孚调研， 6月原生开工下调为主，原生供应仍然偏紧。再生方面，回收货源受限，持货商惜售捂货，不过市场情绪较差，电瓶价格整体下调；炼厂利润表现仍然不佳，低价下炼厂捂货惜售，开工保持低位。消费侧，铅蓄企业采买意愿提升，现货贴水收窄。总体而言，供需维持两弱，预计铅价下方空间受限。操作上，沪铅区间操作，主力合约运行区间15800-16800元/吨附近。
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刘城鑫 期货交易咨询从业信息：Z0023940
铝合金：隔夜合金偏强震荡。宏观面，特朗普临时变更对伊行动计划，纳指反包，有色跟随表现尚可。基本面看，原料端，炼厂原料库存下滑，废铝持货商挺价情绪浓厚，带票货源仍然紧缺，精废价差收窄；供需端，据富宝统计，华南华中地区炼厂开工意愿明显下滑，下游需求表现回暖，近期现货采买亦有改善，保太价格维持升水。总体来看，原料端带来的供应缺口仍然存在，合金底部支撑明确。操作上，铝合金轻仓试多，主力合约运行区间22800-23800元/吨附近。
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刘城鑫 期货交易咨询从业信息：Z0023940
贵金属：隔夜贵金属全线反弹，主要受地缘缓和信号释放与流动性担忧缓解所影响。地缘方面，特朗普一度表示将对伊朗石油出口枢纽哈尔克岛进行更严厉打击，引发市场对美伊冲突再度激化预期，叠加5月美国PPI超预期，对贵金属形成一定压力。不过特朗普盘中迅速TACO表示不会对伊朗进行打击，且表示与伊朗方面达成协议并获得批准，地缘紧张信号扭转，叠加美股科技板块亦出现回暖，流动性担忧有所缓解，推动贵金属有力反弹。总体而言，地缘缓和信号与流动性担忧缓解令贵金属企稳反弹，不过仍需关注加息预期高企带来的价格宽幅波动风险。
操作上，可逢低做多。沪金2608参考区间900-930元/克，沪银2608参考区间15500-17000元/千克，广铂2608参考区间410-440元/克，广钯2608参考区间300-330元/克。
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